即時新聞

• 日本央行预计将在周五连续第五次会议上将利率维持在0.5%不变。
• 央行可能会等待日本的政治不确定性消退后再进一步加息。
• 市场将关注日本央行的声明，寻找10月或12月进一步货币紧缩的信号。

日本央行（BoJ）预计将在周五结束为期两天的9月份货币政策会议后，将基准利率维持在0.5%不变。

日本央行政策制定者重申了在日益增长的通胀压力下进一步加息的承诺。然而，央行可能会等待日本的政治不确定性消退后再恢复货币政策正常化周期。

投资者将关注日本央行行长植田和男的新闻发布会，以确认央行对货币紧缩的承诺，植田的评论可能会决定日元（JPY）的短期走势。

日本央行利率决策的预期是什么？

日本央行预计将在9月份连续第五次会议上维持货币政策不变。

与美国（US）的贸易协议缓解了贸易不确定性，改善了以贸易为导向的经济前景。然而，一些日本央行官员警告称，现在评估美国关税对日本经济的影响仍为时已早，要求在进一步加息之前给予更多时间。

与此同时，首相石破茂在7月选举失利后宣布将于9月7日辞职，令市场感到震动。石破的辞职使国家进入了一个政治不确定期，预计将在10月4日的执政党自由民主党（LDP）内部选举中得到解决。

五位LDP人士已成为石破的潜在接替者，其中前经济大臣坂井真纪是宽松货币政策的积极支持者，可能会迫使央行在货币紧缩方面保持谨慎。

回到宏观经济方面，最近的数据支持日本央行的加息计划。国内生产总值（GDP）数据显示，第二季度经济增长加速，主要受强劲出口活动的推动，而失业率在7月份降至近五年的低点2.3%，名义工资增长推动通胀上升。 

东京消费者物价指数（CPI）初步数据显示，年通胀在8月份从前值2.9%降至2.6%，但剔除新鲜食品和能源价格的核心CPI仍保持在3%的高位。

本周早些时候公布的日本贸易平衡数据强于预期，突显了出口部门的韧性。对美国的出口下降被与亚洲和欧洲国家的贸易增长所抵消，使经济前景保持适度乐观。

日本央行的货币政策决策将如何影响USD/JPY

在这种背景下，投资者可能会在周五采取观望态度，预计日本央行将维持利率不变。然而，他们将寻找信号，表明10月或12月加息的选项仍在桌面上。否则，日元可能会受到影响。

自7月底以来，日元对疲软的美元（USD）有所升值，当时USD/JPY货币对曾突破150.00大关，受益于美日收益率差的缩小以及投资者对美联储在9月降息的预期。

在日本，行长植田重申了央行在本月早些时候与首相石破的定期会议上逐步收紧货币政策的计划。植田保证，如果经济和价格与预测一致，“加息的立场没有变化”。

此外，美联储（Fed）在周三如预期降息25个基点后，鸽派转向突显了日元支持的货币政策分歧，这将在周五得到检验。自7月底以来，日元对美元反弹近3%，尽管随着日本央行的决策临近，美元正在走强。

从技术角度来看，FXstreet分析师Haresh Menghani指出，147.50附近的阻力区域是多头的下注水平：“USD/JPY货币对可能在147.40-147.50区域面临强劲阻力。也就是说，若持续强势突破该阻力位，可能会将现货价格推升至148.00，进而挑战200日简单移动平均线（SMA），目前位于148.75附近，149.00以及月高点149.15区域。”

在下行方面，Menghani认为146.20和146.00是关键支撑区域：“反之，任何显著下滑可能会在146.20区域找到一些支撑，随后是146.00。如果有效跌破后者，将暴露出隔夜低点，约145.50-145.45区域，低于该水平，USD/JPY货币对可能加速下跌，挑战145.00的心理关口。”

美元/日元4小时图

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

经济指标

日本央行新闻发布会

日本银行（BoJ）在每次八次预定的政策会议结束时举行新闻发布会。在新闻发布会上，日本银行行长与媒体代表和投资者沟通有关货币政策的问题。行长会谈论影响最近利率决定的因素、整体经济前景、通胀以及未来货币政策的线索。鹰派言论往往会推动日元（JPY）上涨，而鸽派信息则往往会使其走弱。

下一次发布: 周五 9月 19, 2025 06:30

频率: 不定期

预期值: -

前值: -

来源: Bank of Japan

周五，中国人民银行（PBOC）将即将到来的交易时段的美元/人民币中间价设定为7.1128，较前一天的7.1085和路透社的7.1174预估有所上升。

中国人民银行常见问题（FAQ）

中国人民银行的职能是什么？

中国人民银行（PBoC）的主要货币政策目标是维护价格稳定，包括汇率稳定，并促进经济增长。中国央行还旨在实施金融改革，例如开放和发展金融市场。

谁拥有中国人民银行？

中国人民银行（PBoC）由中华人民共和国（PRC）国家所有，因此不被视为一个自主机构。由国务院主席提名的中国共产党（CCP）委员会书记对中国人民银行的管理和方向具有关键影响，而不是行长。然而，潘功胜先生目前同时担任这两个职务。

中国人民银行（PBoC）主要使用的政策工具包括：

与西方经济体不同，中国人民银行（PBoC）使用更广泛的货币政策工具来实现其目标。主要工具包括七天逆回购利率（RRR）、中期借贷便利（MLF）、外汇干预和存款准备金率（RRR）。然而，贷款市场报价利率（LPR）是中国的基准利率。LPR的变化直接影响市场上贷款和抵押贷款的利率以及储蓄的利息。通过调整LPR，中国央行还可以影响人民币的汇率。

在中国，私人银行被允许吗？

是的，中国有19家私人银行——这在金融系统中占很小的比例。根据《海峡时报》，最大的私人银行是数字贷款机构微众银行和网商银行，它们分别由科技巨头腾讯和蚂蚁集团支持。2014年，中国允许由私人资金完全资本化的国内贷款机构在国家主导的金融部门运营。

• WTI价格在周五早盘亚洲时段交投于63.20美元附近，处于负值区域。
• 对美国经济放缓的担忧压制WTI价格。
• 美联储降息并暗示今年将进一步降息。

西德克萨斯中质原油（WTI），作为美国原油基准，周五早盘亚洲交易时段交投于63.20美元附近。由于对美国经济健康状况的担忧，WTI价格持续下滑。然而，美国原油库存大幅减少以及美联储（Fed）降息可能会限制WTI的下行空间。

持续的过剩供应风险和美国（全球最大石油消费国）燃料需求疲软对黑金造成压力。能源信息署（EIA）周三的数据显示，上周美国原油库存大幅下降，净进口降至创纪录低点，而出口则跃升至近两年的高点。

然而，蒸馏油库存的增加引发了对全球最大石油消费国需求的担忧，蒸馏油库存增加了400万桶，而预测仅为增加100万桶，这进一步拖累了WTI价格。

美联储在周三为期两天的货币政策会议结束时将联邦基金利率下调25个基点（bps），将借贷成本降低至4.00%至4.25%的区间。美国央行预计今年将再降息两次。较低的利率通常支持石油需求，而美联储的指引表明，它现在认为失业率上升带来的风险超过了持续通胀的风险。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 黄金价格在周五亚洲时段早盘下滑至约3640美元。
• 美联储决定将利率下调25个基点，同时暗示今年还将再降两次。
• 中东地缘政治紧张局势加剧可能会推动避险资金流入，支撑黄金价格。

黄金价格（XAU/USD）在周五亚洲时段连续第二天交投于负区域，接近3640美元。由于一些获利了结和美元（USD）走强，这种贵金属在前一交易日创下历史新高后小幅下滑。

周三，美国联邦储备委员会（Fed）将利率下调25个基点，并暗示在今年年底前还将再降两次。这是美联储今年的首次降息，将其主要贷款利率的目标区间设定在4.0%-4.25%。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，最新的降息举措是出于风险管理的考虑，并补充说他并不觉得需要迅速调整利率。美联储的立场不再那么鸽派，为美元提供了一定支撑，并在短期内对以美元计价的商品价格施加压力。

“投资者认为美联储的指引比预期的鸽派程度低，”MUFG分析师金秀珍表示。“鲍威尔主席强调了关税驱动的通胀风险，并强调了进一步降息的‘逐次会议’方法，这使得美元走高，”金补充道。

另一方面，中东地缘政治紧张局势的加剧可能会推动这种传统避险资产——黄金的价格。以色列媒体报道称，军方正在为对加沙城进行重大地面入侵做准备。数周以来，以色列一直在为这样的行动铺路，敦促平民撤离到指定的人道主义区域，如阿尔-毛阿西。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 英镑/美元周四回落超过0.5%，因英国央行顽固地维持利率不变。
• 英国通胀仍然是限制英国央行政策工具箱的一个主要问题。
• 由于英国央行受到限制，通胀和经济活动放缓对英国构成双重问题。

英镑/美元周四大幅下跌，跌幅略超过0.5%，将英镑（GBP）推回至关键的1.3600关口以下，因在主要技术水平上方短暂波动后回落。

英国央行（BoE）以7比2的投票结果维持利率不变，市场普遍的不安情绪使得美元（USD）在各个市场上保持强势。

央行尘埃落定，英国零售销售即将公布

英国8月份的零售销售数据将于周五公布，但这一头条数据对数据观察者来说充其量是个混合信号。零售销售数据通常不按总销售量进行调整，高通胀可能会使销售数据向上偏移。

从功能上讲，零售销售无法区分消费者是用更大比例的工资支付相同数量的商品，还是消费者将工资增长合理注入国内经济。

英镑/美元日线图

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

美国总统唐纳德·特朗普表示，他可能会在周五与中国国家主席习近平会谈时进一步延长与中国的贸易休战，此外还将促成TikTok在美国的业务出售，彭博社周四晚间报道。这次会议标志着自6月以来世界最大经济体领导人之间的首次直接接触。

关键引用

我们离达成协议非常接近。 

我们可能会与中国延长协议，但这是一项基于我们目前相同条款的延长，而这些条款相当不错。

关于TikTok的交易将与中国一起进行，美国仅仅为了达成交易而获得“费用加”。

市场反应

截至撰写时，澳元/美元当天交易下跌0.59%，报0.6615。

中美贸易战常见问题（FAQ）

“贸易战”是什么意思？

一般来说，贸易战是由于一方的极端保护主义而导致的两个或多个国家之间的经济冲突。这意味着贸易壁垒的建立，例如关税，这会导致反制壁垒、进口成本上升，从而提高生活成本。

美国-中国贸易战是什么？

美国（US）与中国之间的经济冲突始于2018年，当时总统唐纳德·特朗普对中国设置了贸易壁垒，声称存在不公平的商业行为和知识产权盗窃。中国采取了报复措施，对多种美国商品征收关税，如汽车和大豆。 紧张局势升级，直到两国在2020年1月签署了美中第一阶段贸易协议。该协议要求对中国的经济和贸易体制进行结构性改革和其他变更，并试图恢复两国之间的稳定和信任。 新冠病毒大流行使冲突的焦点转移。然而，值得一提的是，继特朗普之后上任的总统乔·拜登维持了关税，并甚至增加了一些额外的税收。

贸易战2.0

唐纳德·特朗普作为第47任美国总统重返白宫，引发了两国之间的新一轮紧张局势。在2024年选举期间，特朗普承诺一旦重返办公室，将对中国征收60%的关税，他于2025年1月20日实现了这一承诺。 美中贸易战旨在恢复到之前的状态，互相报复的政策影响着全球经济格局，全球供应链的中断导致支出，特别是投资的减少，直接推动了消费者物价指数的通胀。

• 美元/日元在周五早盘亚洲时段小幅上涨至约147.95。
• 美联储将基准利率下调25个基点，使隔夜资金利率处于4.00%-4.25%的区间。
• 日本央行预计将在周五稍晚维持0.50%的利率不变。

美元/日元在周五早盘亚洲时段接近147.95获得牵引力。由于美联储（Fed）实施了预期中的降息，但表示在未来几个月内不会急于降低借贷成本，美元（USD）对日元（JPY）走强。日本央行（BoJ）的利率决定将在周五稍晚成为焦点。

美国中央银行在周三决定将利率下调25个基点，并表示在年底前还有两次降息的可能性，因为对美国劳动力市场的担忧加剧，尽管通胀仍然存在。该决定使隔夜资金利率处于4.00%-4.25%的区间。

高盛资产管理公司固定收益宏观策略负责人西蒙·丹古尔（Simon Dangoor）表示：“FOMC的大多数成员现在的目标是今年再降息两次，这表明委员会中的鸽派现在掌握了主动权。”

日本央行在周五结束的为期两天的会议上普遍预计将维持基准利率在0.50%不变。日本央行已连续第四次会议维持利率不变，理由是对美国进口关税将如何影响日本经济的不确定性。

交易者将从日本央行行长植田和男的政策会议后的讲话中获取更多线索，这可能会提供有关日本经济前景的一些暗示。日本央行政策制定者的任何鹰派言论都可能提振日元并对该货币对形成阻力。根据路透社的调查，大多数经济学家预计年底前将再加息25个基点（bps）。但受访者对时机存在分歧，押注集中在10月和1月。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

• 由于通胀担忧，英国央行将银行利率维持在4%，贝利的鸽派言论限制了英镑的涨幅。
• 尽管GDP数据确认经济持续扩张，但由于数据显示增长放缓，预计日本央行将在会议上维持利率不变。
• 技术面显示盘整，关键阻力位在201.50，支撑位在199.50–198.90区间。

英镑/日元连续录得看涨蜡烛图，周四上涨0.11%，尽管仍未重新测试年内高点201.72。

交易者消化了英国央行维持利率的决定，但英国央行行长安德鲁·贝利的鸽派倾向限制了英镑的上涨。

相反，预计日本央行将在今天的会议上维持利率不变，因为数据显示增长放缓，尽管最近的GDP数据表明经济仍在增长。

英镑/日元价格预测：将在130点的区间内盘整

从技术角度来看，英镑/日元有望延续涨势，但短期内可能在200.04-201.30区间内盘整。相对强弱指数（RSI）呈看涨趋势，但已趋于平稳。这表明买方和卖方都没有占据上风。

如果英镑/日元突破201.00，下一阻力位将是201.50，然后挑战年内高点201.72。在进一步上涨的情况下，下一关注区域将是2024年7月24日的高点204.23。

相反，如果交叉货币对跌破200.00，首个支撑位将是199.49的20日简单移动平均线（SMA），然后测试198.91的50日SMA。突破后者将暴露出8月29日的低点197.94。

英镑/日元价格图 - 日线

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 欧元回落，鲍威尔暗示谨慎立场，尽管美联储降息25个基点。
• 美国初请失业金人数下降，费城联储调查超出预期，增强了美联储会议后美元的强势。
• 欧洲央行官员保持中立语气，称利率适当，通胀风险平衡，但增长前景疲软。

欧元/美元在突破1.1900的年内高点后回落，周四下跌0.22%，因美国经济数据良好以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔的鹰派看法提振了美元。该货币对在触及日高1.1848后，交易于约1.1780。

欧元/美元在乐观的美国数据和美联储主席的言论抑制降息乐观情绪后下滑0.22%

在北美时段，数据显示申请失业救济金的美国人数下降，低于预期，并且上周的数据被上调。费城联储制造业指数在9月份发布了出色的数字，显示该地区经济有所改善。

尽管美国数据积极，但欧元/美元的下行趋势始于美联储周三的决策。美国中央银行降息25个基点，使该货币对触及年内高点1.1918。然而，在鲍威尔的新闻发布会上，卖方似乎超过了买方，或者后者选择了获利了结。

鲍威尔承认劳动力需求减弱，尽管通胀仍然“略高”，但指出风险平衡已发生变化。他表示“今天没有广泛支持50个基点的降息”，并强调美联储并不急于放松政策。

在大西洋彼岸，欧洲央行（ECB）政策制定者德·金杜斯、斯图尔纳拉斯和埃斯克里瓦强调政策灵活性和中立立场。他们认为当前利率适当，通胀风险平衡，但增长风险偏向下行。

每日市场动态：尽管美联储降息，美元仍然上涨，欧元/美元下跌

• 美国初请失业金人数在截至9月13日的一周内降至231K，低于预期的240K，并且较上周上调后的264K大幅下降。持续申请人数也从1.939百万降至1.920百万。
• 与此同时，费城联储制造业指数在9月份强劲反弹，从8月份的-0.3跃升至23.2，远超2.3的预期，显示该行业活动强劲。
• 美联储承认劳动力市场面临日益增长的下行风险，指出尽管失业率保持低位，但已略有上升。政策决定并非一致，州长斯蒂芬·米兰选择了更大幅度的50个基点降息，符合一些分析师的预期。
• 经济预测摘要（SEP）指出，预计年末将再降息50个基点，最终利率为3.6%。官员们修正了增长预期，预计GDP为1.6%，高于1.4%，而失业率保持在4.5%不变。
• 政策制定者预计2025年PCE通胀为3%，核心数据预计为3.1%，与之前的预测保持不变。
• 追踪美元对六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.39%，报97.39。

技术展望：欧元/美元回落至1.1800以下，偏向看涨

欧元/美元回落，但仍保持看涨偏向，尽管正在形成“黄昏之星形态”。尽管这是一个看跌蜡烛形态，但空头必须突破9月11日的低点1.1659。如果突破，接下来将是100日简单移动平均线和8月27日的摆动低点，约在1.1560/74附近。

相对强弱指数（RSI）支持进一步上涨，保持在超买区域以下。

相反，如果欧元/美元反弹回到1.1800以上，预计将进一步上涨至1.1850以上，挑战年内高点1.1918。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 道琼斯指数周四小幅上涨，触及历史新高。
• 科技板块表现最为突出，受到持续的人工智能反弹的提振。
• 美联储的降息以及更多降息的暗示提升了投资者情绪。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周四因市场普遍的看涨情绪而上涨，受到美联储（Fed）九个月以来首次降息的提振。科技反弹延续，既是因为利率下降将重新激活该领域的商业投资，也是因为主要参与者在人工智能领域的新投资转向。

道琼斯指数在周四交易时段的波动开局后，攀升至46,200水平。该主要股指在经历了一段时间的拥堵后，重新进入历史新高的买盘，但本周上涨近0.8%。道琼斯指数在九月份也上涨了1.5%，并有望实现连续第五个月的看涨收盘。

降息和人工智能投资提振股指

美联储本周的25个基点降息帮助增强了市场信心，尽管关键宏观数据中开始显现出深层裂痕，表明美国经济可能比之前认为的更加脆弱，股市仍将继续上涨。每周初请失业金人数降至231K，低于预期的240K，这为劳动力市场持续传来的坏消息提供了一个可喜的喘息机会。

然而，基础数据并非一片光明：尽管初请失业金人数的4周平均略微放宽至240K，但滚动平均仍高于年初的212K至213K区间。

人工智能科技巨头Nvidia (NVDA)宣布计划向落后的科技巨头Intel (INTC)投资50亿美元。周四，英特尔股价飙升约30%，突破每股31.50美元，而Nvidia股价上涨3.75%，测试每股176.70美元。此次投资将为英特尔这个曾经的芯片霸主注入新的活力，试图重新进入人工智能硬件的军备竞赛。然而，这并不是Nvidia或英特尔首次试图强行进入一个已经饱和的市场领域，结果却不尽如人意。

根据Nvidia首席执行官黄仁勋的说法，该公司对英特尔的投资代表了两家科技巨头在新芯片技术上的努力。Nvidia的首席执行官表示，这项投资将为英特尔开辟“全新的增长市场”，并有助于解决250亿至500亿美元的市场。

阅读更多股票新闻：英特尔股价在Nvidia投资50亿美元后飙升超过30%

道琼斯日线图

道琼斯指数常见问题（FAQ）

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 加拿大元周四小幅走低，兑美元回落。
• 美元流入主导了美元/加元，使加元在数据稀少的情况下陷入困境。
• 尽管市场对降息感到欢欣鼓舞，但疯狂的投资者仍然保持谨慎。

加拿大元（CAD）在周四遭遇连续第二天的下跌。尽管美联储（Fed）刚刚实施了新的降息，但美元（USD）仍在继续走强，因为围绕美国经济状况不稳和高企的国债收益率的市场紧张情绪使得避险美元受到追捧。

加拿大央行（BoC）本周也进行了25个基点的降息，削弱了加元兑美元的支撑。市场对BoC未来进一步支持经济的降息能力持怀疑态度，加拿大经济面临疲软的数据发布和高企的衰退担忧。

每日市场动态：随着央行竞相降息，加元回落

• 周四，加元兑美元下跌约六分之一个百分点。
• 加元的两天跌幅已扩大至0.6%。
• 尽管短期内下跌，加元仍在兑美元的舒适区间内交易。
• 本周，加拿大央行和美联储均实施了25个基点的降息，现在关键在于哪家央行将在今年剩余时间内进一步降息。
• 整体市场情绪为利差增添了复杂性。尽管美联储降息，美元流入仍然高企，因为国债收益率保持高位。美国经济数据的持续疲软可能会导致美元进一步上涨，尽管降息，风险厌恶情绪重新回到市场。

加元价格预测

在周中，加元兑美元回落，推动美元/加元在1.3740附近的技术支撑区间内实现第三次反弹。该货币对现在回到了50日指数移动平均线（EMA）附近的1.3790的拥堵点，近期价格走势在1.3800关口的两侧难以找到有意义的动能。

美元/加元日线图

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

美国总统唐纳德·特朗普周四宣称，美国如此强大，以至于可以“让人们做事情”。特朗普是在空军一号上对记者发表的讲话。

特朗普总统表示，更多国家需要与美国联手停止购买俄罗斯石油。显然，特朗普试图利用全球社会对俄罗斯施加压力，以结束对乌克兰的入侵，而不是通过他自己的政府直接对俄罗斯施加压力。唐纳德·特朗普在竞选中采取了孤立主义的言辞，因此特朗普转而呼吁北约及其他全球盟友提供政治援助，成为政策反复无常的又一个例子。

美国立法者显然向唐纳德·特朗普发出了一封信，要求他进一步向外国盟友施压，以促使中国进一步放松对关键行业（包括矿产和飞机）的政策管控。这封信是在参议院提出一项法案后发出的，该法案建议实施一种关税策略，旨在“将合作国家的矿产关税降至零”。美国当选官员们继续在幕后忙于弥补自特朗普在四月开始实施不断变化的关税水平以来对美国经济造成的一些损害。

特朗普在福克斯新闻的采访中延续了他对俄罗斯和中国的评论，暗示他对波兰提供空中防御保护的承诺将明确在俄罗斯入侵乌克兰结束之前被搁置。唐纳德·特朗普显著软化了他之前对俄罗斯的强硬立场。他自称对俄罗斯总统弗拉基米尔·普京的沮丧显然已经消失，特朗普暗示，英国对俄罗斯原油的制裁将是结束乌克兰战争的关键，而不是直接施压普京。

关键亮点

现在似乎不是向普京请求停火的时候。
我们需要进一步降低油价。如果油价下降，战争就会结束。
北海还有很多石油。
美国在与英国的贸易协议上总是有附加条件。
美国如此强大，我们可以让人们做事情。
英国首相斯塔默表示，欧洲从俄罗斯购买石油不好，斯塔默同意欧洲必须停止从俄罗斯购买石油。
斯塔默首相并不是俄罗斯石油的罪魁祸首。

俄罗斯无人机不应该靠近波兰。我无法评论无人机是否是个错误。
关于对波兰的空中保护：当我说我们会提供帮助时，我是指在战争结束后。
我不介意制裁。
我们与中国国家主席习近平在贸易和TikTok方面非常接近达成协议。
如果英国制裁中国，乌克兰战争可能会结束。
听起来中国已经批准了TikTok。
我们与英国达成了一项协议。他们希望在钢铁方面进行调整。
我可以考虑给美国人退税。

• 白银周四小幅反弹，削减了周三跌至五日低点后的日内损失。
• 在41.50美元支撑附近出现逢低买入，价格徘徊在50期简单移动平均线附近。
• 跌破41.50美元可能会暴露出下一个支撑位在40.50美元附近。

白银（XAG/USD）在周四削减了早些时候的日内损失，从周三因美联储（Fed）降息决定而创下的五日低点反弹。截至发稿时，这种白色金属的交易价格接近41.81美元，从41.20美元的日内低点反弹。

尽管美元（USD）走强，但这一走势反映了在熟悉的支撑区附近的逢低买入兴趣，因为在周三从创纪录高点急剧回落后，市场情绪依然谨慎。

在4小时图上，41.50美元区域已成为关键支撑区，反复出现的下影线显示买家介入以捍卫该水平。价格走势目前与50期简单移动平均线（SMA）41.78美元相互交织，形成了一个强有力的短期支撑。如果清晰跌破该水平，可能会暴露出下一个支撑位在40.50美元附近。

阻力位仍然在上方，21期SMA在42.16美元处作为恢复的第一个障碍。突破该水平将使42.50美元成为关注点，随后可能会重新测试14年来的新高42.97美元。持续突破这一里程碑可能会暴露出心理关口43.50美元，并为进一步上涨打开道路。

相对强弱指数（RSI）在47附近徘徊，已从超买状态回落。若回升至50中线以上，将暗示重新出现的看涨压力，而跌破45则可能强化再次下行的理由。目前，白银似乎被锁定在一个区间内，41.50美元提供支撑，而42.00-42.20美元区域限制了上涨空间。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 黄金/美元从3673美元高位回落至3643美元，因美国劳动和制造业数据强劲后获利了结。
• 美联储周三降息25个基点；米兰（Miran）投票支持50个基点，保持2025年宽松路径开放。
• 黄金需求前景受到美联储宽松周期和瑞士对中国出口激增的支持，8月份增长254%。

黄金价格在北美交易时段回落，因美联储（Fed）周三的降息决定和优于预期的初请失业金人数数据影响，现下跌0.39%。截至撰写时，黄金/美元交易于3643美元，之前曾触及日高3673美元。

金属在失业救济金数据公布后下跌，强劲的费城联储调查抵消了美联储的降息

由于交易员在发布乐观的劳动市场数据后获利了结，黄色金属承压，这与美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三新闻发布会上的一些评论相矛盾。9月份费城联储制造业指数大幅超出预期，较8月份的数据显示有所改善。

周三，美联储降息25个基点，尽管这一决定并非一致，斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）投票支持50个基点，符合广泛预期。这巩固了今年最后两次会议后续降息的理由。尽管鲍威尔表示每次会议都是“活跃的”，并且他们将依赖数据，但对劳动市场恶化的担忧使得价格稳定的任务被搁置。

因此，黄金的前景看起来乐观，因为这种无收益金属在美联储的宽松周期中往往表现良好。此外，数据显示，瑞士对中国的黄金出口增长了254%，据路透社报道。

每日市场动态：黄金承压，美元走强

• 截至9月13日的一周，美国初请失业金人数为231K，低于240K的预期和上周向上修正的264K。持续申请人数从193.9万降至192万
• 9月份费城联储制造业指数从8月份的-0.3收缩上升至23.2，超出预期的2.3改善。费城联储调查显示，“近40%的公司报告本月整体活动增加，而17%的公司报告减少；43%的公司报告没有变化。新订单指数本月上升14点至12.4，出货指数上升22点至26.1。”
• 关于通胀，中央银行表示通胀有所上升，仍然“略显高企”。美联储指出，2025年上半年经济增长有所放缓。
• 与此同时，经济预测摘要（SEP）显示，预计年底将有50个基点的降息，因为联邦基金利率的中位数预期为3.60%。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，劳动需求“有所减弱”，通胀仍然“略显高企”。他补充说，风险的平衡“发生了变化”，政策能够及时应对，劳动市场并不稳固。当被问及关于50个基点降息的讨论时，他表示“今天没有广泛支持50个基点的降息”，并补充说他们并不急于放宽政策。
• 追踪美元对六种货币表现的美元指数（DXY）上涨0.32%，至97.31。
• 美国国债收益率稳步上升，10年期国债收益率上升1.5个基点，至4.102%。截至撰写时，美国实际收益率几乎上涨了2个基点，达到1.722%。

技术前景：黄金价格回落至3650美元以下，但仍保持看涨

尽管黄金价格回落至周三的收盘价3646美元以下，但仍保持上行偏向。如果黄金保持在3600美元以上，预计将延续涨势。尽管相对强弱指数（RSI）跌破70水平，导致周三的抛售，但价格走势仍然积极。

如果黄金重新回到3650美元，下一阻力位将是3703美元的历史高点。如果突破，下一关注区域将是3750美元和3800美元。相反，如果黄金/美元跌破9月11日的低点3613美元，预计将挑战3600美元的关口。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

美元（USD）在周四大幅上涨，市场参与者分析了美联储周三的降息以及鲍威尔主席在随后的新闻发布会上发出的谨慎信息。

以下是9月19日星期五需要关注的事项：

美元指数（DXY）在美联储会议后的反弹基础上继续上涨，挑战接近97.60的三日高点。芝加哥联邦储备银行国家活动指数以及美联储的穆萨勒姆（Musalem）和哈马克（Hammack）的讲话将于9月22日公布。

欧元/美元进一步延续了周三的高点回调，回落至1.1750区域，或三日低点。德国的生产者价格将公布，随后是欧洲央行的蒙塔涅（Montagner）和图奥米宁（Tuominen）的讲话，以及欧元集团和经济与财政事务理事会（ECOFIN）会议。

英镑/美元回落至1.3530区域的周低点，延续了周三的回调，投资者消化了英国央行的利率决定。GfK消费者信心指数将发布，随后是零售销售和公共部门净借款数据。

美元/日元获得动能，飙升至八日高点，成功突破148.00关口。市场普遍预计日本央行将维持0.50%的利率不变。此外，日本经济日程将包括通胀率和每周外国债券投资数据。

澳元/美元在前一天的回调基础上继续下滑，回落至接近0.6600的周低点。接下来，澳大利亚将于9月23日公布闪电S&P全球制造业和服务业采购经理人指数。

西德克萨斯中质原油（WTI）价格在周四小幅回落，达到每桶63.00美元附近的两日低点，因对美国经济健康状况的担忧重新升温。

金价在美元大幅反弹和美国收益率上升后，徘徊在每盎司3630美元以下的周低点。银价连续第三天下跌，重返每盎司41.00美元附近。

• 瑞郎走弱，美元/瑞郎在美联储驱动的波动后反弹。
• 鲍威尔主席传达的平衡信息，加上强于预期的美国数据，帮助美元重新获得动力。
• 投资者现在将注意力转向瑞士国家银行即将于9月25日召开的政策会议。

瑞士法郎（CHF）在周四对美元（USD）走弱，连续第二天下跌，美元/瑞郎在经历了美联储（Fed）利率决策的波动后延续了反弹。截至发稿时，该货币对交易于0.7920附近，日内上涨近0.40%。

美联储2025年首次降息的直接反应是美元短暂下跌，跌至自2022年2月以来的最低水平，美元/瑞郎在周三滑落至近0.7829的14年新低后迅速反弹。中央银行将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这一举措是市场普遍预期并已完全计入。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将此举称为“风险管理降息”，指出劳动力市场下行风险上升，但警告通胀“仍然略高”。他重申政策将保持数据依赖，传达灵活性而非快速宽松的信号。平衡的信息帮助限制了美元的下行，并在短暂下跌后加强了其反弹。

美联储更新的经济预测摘要（SEP）和点阵图暗示了谨慎的宽松周期。政策制定者预计政策利率将在年底前降至3.6%左右，意味着今年将有约50个基点的额外降息。新加入的州长斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）帮助将中位数预测下调。值得注意的是，尽管通胀和失业预测保持不变，且增长预期略有上调，但对进一步宽松的预期依然存在。

周四，强于预期的美国数据进一步提振了美元。每周初请失业金人数降至231K，低于市场共识预测的240K，并较上周修正后的264K有所下降。同时，费城联储制造业调查在9月份飙升至23.2，远超预期的2.3，并大幅高于8月份的-0.3。

展望未来，瑞士国家银行（SNB）将于9月25日召开会议，市场普遍预计政策制定者将在6月降息后将政策利率维持在0.00%。通胀在瑞士国家银行的0-2%目标范围内保持低迷，而强势瑞郎通过更便宜的进口继续作为一种去通胀力量。官员们已表示重新引入负利率的“门槛很高”，但与全球贸易、外部需求和进一步货币升值相关的风险仍然受到关注。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 英镑/美元在英国央行7-2投票决定维持利率不变并将量化紧缩计划缩减至700亿英镑后回落。
• 英国通胀接近目标的两倍；贝利暗示未来将有更多降息，但时机仍不确定。
• 美国初请失业金人数降至231K，鲍威尔提到移民是劳动力市场的阻力。

在英国央行决定维持利率不变，且美联储开始其2025年宽松周期后，英镑逆转方向，，英镑/美元下跌超过0.51%。当前英镑/美元交投于1.3551，此前曾触及日高1.3660。

英镑在英国央行将银行利率维持在4%并缩减量化紧缩后下滑，与美联储的宽松周期存在分歧

大西洋两岸的经济日程都很繁忙。截止9月13日当周的初请失业金人数为231K，低于预期的240K，且前一周的数字上修至264K。持续失业金人数从193.9万降至192万。

尽管数据表现积极，但由于大多数经济学家将招聘放缓归咎于关税，招聘活动有所减缓。美联储主席杰罗姆·鲍威尔提到，移民的缺乏是影响劳动力市场的另一个原因。

早些时候，英国央行如预期将银行利率维持在4%，投票结果为7-2，并将量化紧缩从1000亿英镑减少至700亿英镑。值得注意的是，在上次会议上，尽管英国的通胀几乎是央行2%目标的两倍，英国央行仍然降息。

英国央行行长安德鲁·贝利表示，将会有更多的降息，但他补充说时机和幅度仍不确定。

接下来，英国经济日程将公布零售销售数据。在美国，日历上没有重要数据，尽管交易者应注意美联储的静默期已结束，一些官员可能会发布消息。

英镑/美元价格预测：随着黄昏之星形态出现，温和看跌

英镑/美元从上行偏向转为在1.3500 – 1.3650区间内盘整，出现了“黄昏之星”形态。如果空头希望将汇率压低，必须跌破20日简单移动均线（SMA）1.3521，随后是9月11日的低点1.3491。一旦跌破，下一关注区域将是100日和50日SMA的交汇点，约在1.3475/62。

另一方面，若英镑/美元日收盘高于1.3600，可能会为再次挑战年内高点1.3788奠定基础。

英镑常见问题（FAQ）

什么是英镑?

英镑(GBP)是世界上最古老的货币(公元886年)，也是英国的官方货币。根据2022年的数据，它是全球第四大外汇交易单位，占所有交易的12%，平均每天6300亿美元。它的主要交易对是英镑/美元，也被称为“Cable”，占外汇的11%，英镑/日元，或被交易员称为“龙（Dragon）”(3%)，欧元/英镑(2%)。英镑由英格兰银行(BoE)发行。

英国央行的决定对英镑有何影响?

“影响英镑价值的唯一最重要的因素是英格兰银行决定的货币政策。英国央行的决定是基于它是否实现了“物价稳定”的主要目标——稳定在2%左右的通胀率。实现这一目标的主要工具是调整利率。当通胀过高时，英国央行将试图通过提高利率来控制通胀，从而提高个人和企业获得信贷的成本。这总体上对英镑有利，因为更高的利率使英国成为对全球投资者更具吸引力的投资场所。当通胀降得太低时，这是经济增长放缓的迹象。在这种情况下，英国央行将考虑降低利率以降低信贷成本，这样企业就会借入更多资金，投资于促进增长的项目。”

经济数据如何影响英镑的价值?

“公布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能影响英镑的价值。GDP、制造业和服务业pmi以及就业等指标都可以影响英镑的走势。强劲的经济有利于英镑。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励英国央行提高利率，这将直接推高英镑。否则，如果经济数据疲软，英镑可能会下跌。”

贸易帐如何影响英镑?

“英镑的另一个重要数据是贸易帐。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产非常受欢迎的出口产品，其货币将纯粹受益于寻求购买这些商品的外国买家所创造的额外需求。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

• 欧元/美元连续第二天下跌，因美元走强。
• 美元指数反弹至97.50，此前在美联储决策后短暂触及年内新低96.22。
• 强劲的美国数据增强了美元的动能，初请失业金人数降至231K，而费城联储指数飙升至23.2。

周四，欧元（EUR）兑美元（USD）走弱，欧元/美元连续第二天下跌，因美元的重新走强对该货币对施加压力。

截至发稿，欧元/美元交易约在1.1784，日内下跌近0.25%。与此同时，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数在美联储（Fed）利率决策后迅速反弹，现已接近97.50，此前曾在年内新低96.22附近震荡。

周三，美联储宣布自去年12月以来首次降息，将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%的区间。尽管这一举措在预期之内且已被市场充分消化，但市场迅速将焦点转向更新的点阵图和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会。

2025年利率的中位数点位下调，暗示到年底将有约50个基点的进一步宽松，目标区间为3.50-3.75%，尽管少数官员认为只会有一次或没有降息。2026年和2027年的预测也有所下调，分别指向3.4%和3.1%，长期稳定在3.0%。

在新闻发布会上，鲍威尔将此次决定描述为“风险管理降息”，强调货币政策“并非预设路线”，将“逐次会议指导”。他指出，与今年早些时候相比，风险平衡发生了变化，较软的就业数据抵消了持续的通胀压力。尽管重申美联储致力于将通胀恢复至2%，鲍威尔强调“没有广泛支持”进行更大幅度的50个基点降息，并表示央行不觉得需要迅速调整利率。

鲍威尔的谨慎语气帮助美元反弹，交易员们降低了对快速宽松周期的预期。周四的美国经济数据进一步增强了美元的动能。截止9月13日当周，初请失业金人数降至231K，低于预期的240K，而前一周的数据从263K上修至264K。此外，9月份费城联储制造业调查飙升至23.2，远高于预期的2.3，并较8月份的-0.3大幅反弹。

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 黄金周四走低，因美元强势施压。
• 美联储自12月以来首次降息，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%区间。
• 美联储更新的点阵图暗示2025年还有两次降息的空间。

黄金（黄金/美元）在美联储（Fed）利率决定后周四延续跌势。该金属在周三广泛预期的25个基点（bps）降息后，短暂飙升至接近$3,707的历史新高，但由于结果已被大部分市场定价，涨幅迅速消退。

在撰写时，黄金/美元正在小幅走低，之前在当天早些时候交易时曾处于正区间。该金属在美国交易时段交投于$3,735附近，日内下跌近0.80%，受到美元重新走强的拖累。

美联储已启动降息周期，并自12月以来首次降息，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%区间。在其货币政策声明中，美联储指出，近期经济活动有所减弱，劳动力市场状况有所放松，职位增长显示出放缓迹象。决策者强调，通胀已从高峰回落，但仍高于2%的目标，并强调就业的下行风险增加。

尽管这一决定符合预期，但市场关注更新的点阵图，指出今年晚些时候可能还有两次额外的降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，中央银行准备根据需要进行调整，但未来的降息将取决于经济增长、就业和通胀数据的发展。

市场动向：美联储降息、鲍威尔新闻发布会及市场波动

• 周四美国经济数据表明，截至9月13日当周，初请失业金人数降至231K，低于预期的240K，而前一周修正为264K（之前为263K）。费城联储9月制造业调查意外上升至23.2，预期为2.3，8月为-0.3，显示出地区工厂活动的强劲反弹。
• 2025年利率的中位数点阵图下移，暗示到年底将有约50个基点的额外宽松，目标区间为3.50%-3.75%。少数官员（19名参与者中有9名）预计今年仅有一次或没有额外降息。2026年和2027年的预测也下调，分别指向3.4%和3.1%，长期稳定在3.0%。
• 美联储更新的经济预测摘要（SEP）显示，2025年实际国内生产总值（GDP）增长为1.6%，高于6月预测的1.4%。失业率保持在4.5%不变。预计2025年个人消费支出（PCE）通胀为3.0%，与6月的预期相同，而核心PCE预计保持在3.1%。
• 市场已经预期2025年晚些时候可能还有两次降息，美联储的鸽派倾向也被广泛预期。这在各类资产中回响，美元和国债收益率出现强劲反弹。
• 在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔将此次决定描述为“风险管理降息”，强调货币政策“不是预设的路线”，将“逐次会议指导”。他强调，与今年早些时候相比，风险平衡已发生变化，较软的就业抵消了持续的通胀压力。尽管重申美联储致力于将通胀恢复至2%，鲍威尔强调“没有广泛支持”进行更大幅度的50个基点降息，并表示中央银行不觉得需要迅速调整利率。

技术分析：黄金/美元跌破$3,650

黄金/美元在美联储驱动的波动后延续跌势，跌破$3,650水平和4小时图上的50期简单移动平均线（SMA），使短期偏向下行。此跌破为向$3,600心理关口打开了大门，$3,560附近有更强的支撑。

$3,650区域及50-SMA现在作为即时阻力，限制任何反弹尝试。突破该水平将为重新测试$3,700-$3,707区域铺平道路。若清晰突破历史高点，可能会触发向$3,730-$3,750水平的看涨延续。

相对强弱指数（RSI）保持在41附近，强化了看跌动能。除非黄金重新回到$3,650之上，否则短期内风险仍偏向进一步下行。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元/日元连续第二天上涨，因美元走强。
• 美联储如预期下调利率25个基点，同时发出逐步放松的信号。
• 焦点转向日本的消费者物价指数（CPI）和日本央行（BoJ）周五的利率决策。

周四，日元（JPY）对美元（USD）处于防守状态，美元/日元在美联储（Fed）利率决策后短暂下滑至7月7日以来的最低水平后，连续第二天上涨。

截至发稿时，美元/日元交易在148.00附近，日内上涨近0.75%，受到美元走强的支撑，投资者在等待周五的双重风险事件，即日本的国家消费者物价指数（CPI）和日本央行（BoJ）的利率决策。

市场普遍预计日本央行周五将维持政策利率在0.50%不变，投资者关注行长植田和男的前瞻性指引。日本经济表现出韧性，第二季度国内生产总值（GDP）年化修正为2.2%，产出缺口自2023年以来首次转为正值（+0.3%），显示出更强的国内需求。

通胀也仍高于目标，核心指标徘徊在3%附近，尽管中央银行预计未来一年将逐步放缓至2%。

尽管增长强劲且通胀高于目标，日本央行不太可能急于收紧政策。实际工资仍面临压力，限制家庭需求，首相石破茂的辞职带来的政治不确定性进一步强化了市场对中央银行将采取谨慎态度的预期，10月或12月仍被视为加息的下一个潜在窗口。

周五的8月CPI报告将对评估通胀压力是否持续缓解至关重要。7月整体通胀年率降至3.1%，低于6月的3.3%。不包括新鲜食品的核心指数也从3.3%降至3.1%，预计8月将进一步降至2.7%，暗示潜在动能减弱。相比之下，不包括食品和能源的核心核心指标在6月和7月均保持在3.4%，突显出国内价格压力的顽固性。

在此背景下，货币政策的分歧仍然是焦点。美联储下调利率25个基点，标志着自2024年12月以来的首次降息，并发出逐步放松的信号。相比之下，日本央行采取更为谨慎的态度，目前维持政策不变，但在通胀持续高于目标的情况下，未来收紧的可能性仍然存在。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。

• 初请失业金人数上周降至231K。
• 续请失业金人数降至1.920M。

根据美国劳工部（DOL）周四发布的报告，截至9月13日的一周内，提交新失业保险申请的美国公民人数降至231K。最新数据低于初步预期（240K），且低于前一周的264K（自263K修正）。

此外，四周移动平均值减少750，降至240K，低于前一周的修正平均值。

报告显示，季节性调整后的失业保险率为1.3%，截至9月6日的一周内，续请失业金人数减少7K，降至1.920M。

市场反应

在数据发布后，美元保持买盘立场不变，美元指数（DXY）在97.20区域波动，风险相关领域出现短期反应，美国收益率表现涨跌不一。

就业常见问题（FAQ）

就业水平如何影响货币?

劳动力市场状况是评估经济健康状况的关键因素，因此也是货币估值的关键驱动因素。高就业率或低失业率对消费支出和经济增长有积极影响，从而提高当地货币的价值。此外，一个非常紧张的劳动力市场——在这种情况下，填补空缺职位的工人短缺——也会对通货膨胀水平产生影响，从而对货币政策产生影响，因为低劳动力供给和高需求导致更高的工资。

为什么工资增长很重要?

一个经济体的薪资增长速度对政策制定者来说至关重要。高工资增长意味着家庭有更多的钱可以花，这通常会导致消费品价格上涨。与能源价格等波动性更大的通胀来源不同，工资增长被视为潜在和持续通胀的关键组成部分，因为工资增长不太可能逆转。世界各国央行在决定货币政策时都密切关注工资增长数据。

中央银行有多关心就业?

各央行对劳动力市场状况的重视程度取决于其目标。一些央行除了控制通胀水平外，还明确有与劳动力市场相关的任务。例如，美联储(Fed)肩负着促进充分就业和稳定物价的双重使命。与此同时，欧洲中央银行(ECB)的唯一任务是控制通货膨胀。不过，不管他们有什么任务，劳动力市场状况对决策者来说都是一个重要因素，因为它是衡量经济健康状况的重要指标，而且与通胀有直接关系。

• 英镑在英国央行（BoE）货币政策公告后回吐了部分早些时候的涨幅。
• 英国央行将利率维持在4%不变，投票结果为7-2。
• 投资者等待截至9月12日的关键美国初请失业金数据。

英镑（GBP）在周四面临卖压，因英国央行（BoE）发布货币政策公告。英国央行如预期将利率维持在4%，以7-2的多数票通过。

由于英国的通胀压力依然高企，最新的消费者物价指数（CPI）显示通胀维持在3.8%，为2024年初以来的最高水平，市场普遍预期英国央行将保持借贷利率不变。

英国央行货币政策委员会（MPC）成员斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dhingra）和阿兰·泰勒（Alan Taylor）支持进一步的货币政策扩张，而其他成员则投票维持现状。

泰勒预计会投票支持降息，他在本月早些时候的下议院财政委员会发言中表示，货币政策需要进一步放松以应对疲弱的经济增长，并指出高通胀不太可能持续。他还表示，当前情况下的货币政策紧缩可能导致“通胀实际上低于目标，经济活动疲软或陷入衰退”。

与此同时，英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）对进一步撤回货币政策限制采取了“渐进和谨慎”的态度。

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：美联储暗示今年将再降息两次

• 英镑在英国央行的货币政策决定后放弃早期涨幅，围绕1.3610与美元（USD）持平。美元也难以维持周三的反弹走势，该反弹是在美联储（Fed）货币政策公告后出现的。
• 美元指数（DXY），追踪美元相对于六种主要货币的价值，当前面临97.00以上的压力。
• 周三，美联储重新启动货币宽松政策，将利率下调25个基点，降至4.00%-4.25%。这是美联储今年首次降息。美国中央银行在就业增长放缓的情况下调整政策利率，尽管通胀仍远高于2%的目标。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上表示：“劳动力需求下降的幅度超过了劳动力供应，我无法再说劳动力市场是稳固的。”
• 与此同时，美联储还暗示今年剩余时间将再降息两次，并在2026年和2027年各降息一次。
• 在周四的美国时段，投资者将关注截至9月12日的初请失业金数据，该数据将在GMT12:30公布。预计首次申请失业救济的人数将低于前值263K，降至240K。由于上周申请人数升至四年来的最高水平，投资者将密切关注失业金申请数据，因为美联储的鸽派预期加剧。

技术分析：英镑保持在20日EMA之上

周四，英镑兑美元跌至接近1.3585。GBP/USD货币对修正并测试周一形成的上升三角形图表模式的突破水平。位于1.3535附近的20日指数移动平均线（EMA）向上倾斜，表明短期趋势看涨。

14日相对强弱指数（RSI）努力保持在60.00以上。如果RSI能够做到这一点，将会出现新的上行动能。

向下看，8月1日的低点1.3140将作为关键支撑区间。向上看，7月1日的高点接近1.3800将作为关键阻力位。

经济指标

英国央行公布利率决议

英格兰银行（BoE）在每年八次定期会议结束时宣布其利率决定。如果英格兰银行对经济的通胀前景持鹰派态度并提高利率，通常对英镑（GBP）是利好的。同样地，如果英格兰银行对英国经济採取鸽派观点并保持利率不变或降低利率，则被视为对英镑利空。

上次发布时间: 周四 9月 18, 2025 11:00

频率: 不定期

实际值: 4%

预期值: 4%

前值: 4%

来源: Bank of England

欧元（EUR）在周四北美时段以对美元（USD）小幅上涨0.2%进入，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称，欧元在早期欧洲时段的跌幅后出现了看涨反转。

欧元/美元无视法国持续的政治不确定性

“基本面数据仅限于二线欧元区经常账户（疲软）和建筑产出数据（改善），而法国和德国均没有数据发布。法国的政治局势仍然是一个主要的不确定性来源，10年期法国国债收益率（OAT）现在已高于意大利国债收益率。”

“法国的新总理在争取社会党支持方面面临困难，国民联盟的勒庞（Le Pen）周三的言论依然强硬——暗示马克龙总统应该解散国会或辞职。”

“技术面看涨，RSI在60左右，远高于50的阈值，仍低于70的超买水平。尽管周三出现小幅回调，欧元仍保持近期的涨幅，刚刚突破1.19的高点。我们认为1.20是下一个主要阻力位，随后是1.2250。我们预计短期内将在1.1780和1.1880之间震荡。”

• 欧元从1.1780的反弹在1.1750处停滞，等待美国失业救济申请和费城联储制造业数据的发布
• 美联储如预期降息，并在周三暗示进一步宽松，政策制定者对利率路径存在分歧
• 适度的风险偏好可能会抑制美元在周四的反弹

欧元/美元在周四的早期欧洲交易时段削减了之前的损失，但未能在1.1850上方找到支撑。该货币对已回落至1.1820，投资者将注意力从美联储（Fed）的货币政策决定转向即将公布的美国失业救济申请和制造业数据。

预计截至9月12日的一周，美国失业救济申请将下降至240K，低于前一周的263K，而持续申请人数预计将增加至195万，前一周为193.9万。

随后，费城联储制造业指数预计在9月份将小幅反弹至2.3，继8月份的0.3%收缩之后。

周三，美国中央银行符合市场预期，降息25个基点（bps），并发出进一步降息的信号，以支持疲软的劳动力市场。利率预测显示2025年将再降两次，2026年再降一次，尽管政策制定者对利率路径存在分歧。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在随后的新闻发布会上语气不那么鸽派。鲍威尔认为这一决定是“风险管理降息”，但警告称通胀将在今年剩余时间和2026年继续增长，并重申他并不急于降息，这为美元提供了显著的推动力。

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：美元反弹，符合美联储市场预期

• 美联储将基准利率下调四分之一点至4.0%-4.25%的区间，点阵图的中位数预计在接下来的两次会议上将再降两次，突显出与6月预测的鸽派转变。
• 在美联储的经济预测摘要中，美国国内生产总值（GDP）增长预测已上调至今年的1.6%和明年的1.8%，之前为1.4%和1.6%。预计PCE通胀在年底将保持在3%，到2026年降至2.6%，高于6月预测的2.4%，而失业率预计在年底为4.5%，与之前的预测持平，2026年降至4.4%。6月时，明年的预测为4.5%。
• 关于利率，决策者表现出更大的分歧。中位数预测显示在今年最后一个季度将再降50个基点，最鹰派的选项倾向于12月的4.4%利率，而最低的选项，可能是特朗普的新任命斯蒂芬·米兰，显示出对2.9%利率的偏好。这种分歧使中位数预测受到质疑。
• 在宏观经济数据方面，周二的数据显示，美国8月份零售销售环比增长0.6%，同比增长5%，均超出预期的0.2%和4.1%。7月份的数据从之前的0.5%上调至0.6%的月增幅，从之前的3.9%上调至4.1%的年增幅。
• 在欧洲早盘，欧洲央行副行长德·圭多斯评估当前的货币政策是适当的，并表示应接受一些小幅偏离通胀目标。德·圭多斯预测下半年经济增长将保持低迷，但表示风险现在更加平衡。德·圭多斯发言时，欧元小幅上涨。
• 周三发布的欧洲数据表明，消费者物价调和指数（HICP）在8月份以0.1%的速度增长，过去12个月增长2%，低于预期的稳定通胀压力，分别为0.2%和2.1%。核心通胀以0.3%的月增幅和3.1%的年增幅增长，与7月份持平。

技术分析：EUR/USD 在看涨趋势中修正下行

EUR/USD正在经历一次看跌反转，继上周近2%的反弹后。该货币对在美联储的货币政策决定后失去了一些地面，但整体趋势仍然看涨。4小时相对强弱指数（RSI）已从超买水平回落，但目前仍高于关键的50水平。

4小时移动平均收敛/发散（MACD）指标显示出看跌交叉，但欧元空头可能会在接近1.1780（9月9日和15日高点）的先前阻力区域受到挑战，之前的日内支撑位在1.1755。进一步下行，来自8月底低点的趋势线支撑与9月12日的低点在1.1700区域相遇。

向上看，近期阻力位为周二的高点1.1878。在此之后，9月11日至16日反弹的127.2%斐波那契回撤位在1.1935，接下来是1.2000的心理关口。

经济指标

美国初请失业救济金人数

美国劳工部发布的初次申请失业救济金人数是衡量首次申请州失业保险人数的指标。高于预期的数字表明美国劳动力市场疲软，对美国经济产生负面影响，对美元（USD）不利。另一方面，申请人数减少应被视为对美元利好。

下一次发布: 周四 9月 18, 2025 12:30

频率: 每周

预期值: 240千

前值: 263千

来源: US Department of Labor

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 每周四，美国劳工部(US Department of Labor)都会公布上周首次申请失业救济的人数。由于该指数可能波动很大，投资者可能会更加关注四周均值。下跌趋势被视为劳动力市场改善的信号，可能对美元相对其竞争对手的表现产生积极影响，反之亦然。

经济指标

美国费城联储制造业指数

费城联储制造业指数(Philadelphia Fed Manufacturing Survey)是由费城联储(Federal Reserve Bank of Philadelphia)每月请受调查者评估一般商业(制造业)环境和企业经营条件。回答基于当前月份与上月的对比及从当月起未来6个月的前景展望。指标以衰退、无变化、增长及一项扩散指数显示。纽约联储和费城联储公布的制造业数据被视为是美国供应管理协会(Institute for Supply Management，ISM)制造业指数的先行指标，也经常以它来预测ISM制造业指数。如公布的数据高于预期将利好美元；反之则利淡美元。

下一次发布: 周四 9月 18, 2025 12:30

频率: 每月

预期值: 2.3

前值: -0.3

来源: Federal Reserve Bank of Philadelphia

新西兰元（NZD）在第二季度 GDP 环比收缩 -0.9% 后表现不佳，远超预期的下降幅度，推动了市场对纽储行在 10 月 8 日会议上降息的押注，布朗兄弟哈里曼外汇分析师报告称。

尽管国内疲软，纽元/美元仍受到 200 日均线支撑

"纽元在各方面表现不佳，新西兰债券上涨。新西兰实际 GDP 在第二季度大幅下滑。经济环比收缩 -0.9%，而第一季度为 0.9%。这一下降幅度大于市场和纽储行预测的 -0.3%。制造业和建筑业是 GDP 总体下降的最大贡献者。在支出方面，出口和商业投资是主要的下行驱动因素。"

"掉期市场提高了对纽储行降息的押注。下一次纽储行会议定于 10 月 8 日，50 个基点降至 2.50% 的可能性从零上升至大约 30%。纽储行的政策路径预计官方现金利率（OCR）将在年底前降至 2.50%。然而，经济活动的急剧回落为进一步放松政策打开了大门，可能会向纽储行中性区间估计的下限 1.60% 和 4.20% 之间靠拢。"

"我们预计纽元/美元将保持在其 200 日移动平均线（0.5838）之上，因为尽管不确定性持续，全球经济仍然保持韧性。"

加拿大元（CAD）对美元（USD）交易持平，在早期欧洲交易开始时已收复了亚洲时段的跌幅，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

利差保持稳定，未提供基本方向

“周三的25个基点的加拿大央行（BoC）降息反响良好，并伴随着明显中性的偏向，未提供关于利率前瞻指引的明确信号。相对央行政策的前景已趋于稳定，2年期美加利差已保持稳定超过一周，反映出CAD基本面的稳定。”

“国内利率预期仍然偏鸽，但市场正在软化当前被定价的降息幅度，预计到12月累计降息21个基点。目前，我们关注周五的零售销售和定于9月26日发布的月度GDP数据。我们对USDCAD的公允价值估计目前为1.3586，市场情绪看涨，期权市场（风险反转）为保护CAD上涨定价略微溢价。”

“技术面仍然看跌，RSI低于50，价格走势似乎受到50日移动平均线（1.3774）趋势水平的阻力。我们继续强调最近的头肩形看跌反转模式的重要性，目标是1.35中部，接近6月中旬的低点。我们预计短期内将在1.3700和1.3800之间震荡。”

美国美元（USD）走势混合，G10货币在周三的FOMC会议后显示出一定的分歧，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）报告称。

美元走势混合，分歧驱动个别货币

“新西兰元（NZD）因第二季度GDP数据低于预期而表现不佳，兑美元下跌1.0%，市场预计在10月初的下一次新西兰储备银行（RBNZ）会议上有更大可能性降息50个基点。日元（JPY）也表现疲软，交易回到本周平盘，市场预计周五的日本央行（BoJ）将维持鹰派立场，为10月或11月的加息铺平道路。高市早苗（Sanae Takaichi）已正式进入自民党（LDP）领导人竞选，关于她支持财政/货币刺激政策的担忧可能在周四的北美交易时段对日元施加压力。加元（CAD）、澳元（AUD）和瑞士法郎（CHF）兑美元交易接近平盘，市场参与者显然对今天早些时候发布的低于预期的澳大利亚就业数据（-5.4K，预期21K）表现出较少的担忧。”

“瑞士国家银行（SNB）将于下周四做出利率决定，市场预计不会改变——SNB目前处于零下限，政策利率为0%——因为担心公众对过快降至负利率的反应。与此同时，英镑（GBP）、欧元（EUR）、挪威克朗（NOK）和瑞典克朗（SEK）都表现优于G10，以及墨西哥比索（MXN）。英国央行（BoE）如预期将利率维持在4.00%不变，挪威央行（Norges Bank）则如预期将利率下调25个基点至4.00%。整体市场情绪积极，股指期货重新上涨，创下新高，而美国收益率在周三美联储引发的动荡后再次走软。”

“市场仍在为今年剩余时间定价约50个基点的宽松——具体来说，10月美联储会议定价22个基点，到12月累计45个基点。在大宗商品方面，油价正在悄然巩固近期的涨幅，而铜价在最新回调后似乎正在尝试稳定。黄金在周三的教科书式看跌外部反转后持平。对于周四的北美交易时段，我们关注美国每周初请失业金数据和费城联储数据，时间为东部时间上午8:30。美国还将在东部时间上午10:00发布领先指数和下午4:00发布的月度TIC流动数据。周四没有安排美联储发言人，但日历将在周五恢复，旧金山联储的达利（Daly）将发表讲话。”